- 03-6138218
-
הצטרפו אלינו ב
|
|
סקירה שבועית 06.11.11
סיכום שבועי לשוק ההון 30.10.11-3.11.11
אג"ח
אג"ח ממשלתי
אגרות החוב הממשלתיות רשמו השבוע עליות שערים בהובלת האפיק השקלי שעלה ב- 0.38%. לאחר שבשבוע שעבר התברר שמנהיגי אירופה הגיעו להסכמה בנוגע לאופן ההתמודדות עם החוב האירופאי, השבוע התברר שהדברים אינם כל כך פשוטים.
מסתבר שהסכמה של מנהיגי אירופה אינה מספיקה וכעט צריך לחכות להחלטה משאל עם יווני או לפחות הצבעות אי – אמון בממשלת פפנדריאו, שתקבע אם התוכנית החילוץ תצא לפועל. כך חזרה אי הוודאות לשווקים שהובילה למימושים של מניות ושל אג"ח קונצרני ולהסטה של הכסף אל האג"ח הממשלתי.
אי הוודאות הגבירה את החששות מהאטה בצמיחה, מה שגרם לירידה בציפיות האינפלציה שדחפו כלפי מעלה את האג"ח השקליות בריבית קבועה.
אג"ח קונצרני
מדדי התל בונד רשמו ירידות שערים בשבוע המסחר על רקע עיכובים באישור תכנית החילוץ של יוון. בדומה להשפעה של העיכובים על האג"ח הממשלתי, גם באפיק הקונצרני איגרות החוב הממשלתיות הפגינו חוזק ביחס לאג"ח הצמודות שרשמו ירידות שערים חדות יותר.
אנו מעריכים שקיים מבחר של אג"ח של חברות יציבות שנסחרות בתשואות גבוהות יחסית. לדעתינו משקיעים שיחזיקו אגרות מסוג זה לפדיון יוכלו להנות מתשואות נאות.
בתנאי השוק הנוכחיים, הכוללים תנודתיות מצד אחד ותשואות גבוהות יחסית מצד שני, אנו מעדיפים אג"ח מדורגות ע"פ אג"ח לא מדורגות ונוטים לתת להן משקל יתר בתיקים.
מניות
אי הוודאות בנוגע לחילוץ היווני השפיעה באופן מהותי על מדדי המניות שרשמו ירידות שערים לאחר שבוע מסחר תנודתי. בדומה לתקופה האחרונה מניות הבנקים ריכזו עניין ורשמו ירידות שערים חדות.
הסנטימנט השלילי בו נמצאות מניות הבנקים לא מושפע רק מהחוב היווני. במהלך השבוע גם עניין החוב האיטלקי עלה לכותרות ואגרות החוב של ממשלת איטליה ל- 10 שנים עלו לתשואה גבוהה מ- 6% שמשקפת התגברות בחששות המשקיעים.
אנו צופים ששוק המניות ימשיך להיות תנודתי בתקופה הקרובה ולכן אנו מעדיפים לשמור על חשיפה חלקית לשוק המניות לצד נזילות גבוהה. אנו חושבים שלאחר שתגיע רגיעה בשווקים, ניתן יהיה למצוא לא מעט הזדמנויות בשוק המניות. רמות נזילות גבוהות יאפשרו לנו לנצל הזדמנויות אלה בעתיד.
בברכה,
אורי גלאי, מנכ"ל
סיגמא בית השקעות
מסמך זה, לרבות הנתונים, המידע, ההערכות, הדעות והתחזיות המתפרסמים בו (להלן: "המידע") מסופקים כשירות לקוראים. במידע עשויות להיכלל טעויות ו/או שגיאות והוא נסמך על מקורות מידע חיצוניים אשר אמונים על סיגמא פי.סי.אם בית השקעות בע"מ ו/או חברות קשורות אליה (להלן: "קבוצת סיגמא") ואולם המידע עשוי ו/או מצב השוק ו/או האנליזות עשויים להשתנות ואין לראות במידע כשלם וכממצה, ובין השאר, בקשר לכל ההיבטים הנוגעים לני"ע ו/או לנכסים פיננסים כלליים ו/או ספציפיים המוזכרים בו, במישרין ו/או בעקיפין ו/או על דרך ההפניה ואין לראות במידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו של הקורא, או הצעה, או הזמנה לקבלת הצעות, או שיווק השקעות, בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא, לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות ו/או או עסקאות כלשהן ו/או רכישת יחידות השתתפות של קרנות נאמנות בניהולו של מנהל הקרן לרבות באמצעות התייעצות עם יועץ השקעות מוסמך. קבוצת סיגמא אינה מחויבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים ו/או עדכונים במידע מראש או בדיעבד. קבוצת סיגמא לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד, ישיר או נסיבתי, הנובע מהסתמכות על המידע, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי הקורא או המשתמש. קבוצת סיגמא ו/או בעלי שליטה ו/או בעלי עניין במי מהם ו/או מי מטעם כל אלה, עשויים בהתאם למגבלות החוק, להחזיק, למכור, לרכוש ו/או להתעניין מעת לעת במידע ו/או במסחר הקשור לניירות ערך ו/או לנכסים פיננסיים הנזכרים במסמך זה בצורה ישירה ועקיפה. כן עשויה סיגמא להתקשר בעסקאות ו/או להעניק שירותים לחברות הנזכרות במידע או חברות הקשורות אליהן, בין במישרין ובין בעקיפין.
|
|||||