- פרופיל חברה
- |
- ניהול תיקים
- |
- קרנות נאמנות
- |
- תכנון פיננסי
- |
- שירות לקוחות
- |
- צור קשר
- |
- דרושים
- |
- סוכנים
- |
- גילוי נאות
- |
- מינויים חדשים
- 03-6138218
-
הצטרפו אלינו ב
|
|
סקירה שבועית15-19/1
סיכום שבועי לשוק ההון 15.1.12-19.1.12
אג"ח ממשלתי
המדד המשולב למצב המשק שמפרסם בנק ישראל, עלה בשנת 2011 בשיעור של 3.5%. בנוסף, מנתונים שפרסמה הלמ"ס עולה שפדיון רשתות השיווק ב- 2011 עלה ב- 1.3% לעומת שנת 2010, בתוך כך פדיון רשתות המזון עלה ב- 0.8% לעומת השנה הקודמת.
נתונים אלה מצביעים על המשך הצמיחה במשק המקומי. שילוב של הנתונים החיוביים עם המדדים הנמוכים שפורסמו לאחרונה גורמים לנו להניח שבנק ישראל יתיר את הריבית במשק ללא שינוי בהודעה הקרובה.
איגרות החוב הצמודות והשקליות בריבית קבועה נסחרו ללא שינוי מהותי במהלך השבוע והותירו את ציפיות האינפלציה שנגזרות משוק ההון ללא שינוי מהותי גם כן.
מסקנה: מאחר ואיננו צופים עליית ריבית בקרוב, איננו רואים צורך לקצר מח"מ בתיקים. מצד שני, התשואות הגלומות באג"ח הממשלתיות אינן גבוהות לכן איננו רוצים להימצא במחמים ארוכים מדי. באפיק הממשלתי השקלי אנו מעדיפים להמצא במח"מ בינוני ובאפיק הצמוד במח"מ בינוני סינטטי (שילוב של מח"מ קצר וארוך).
אג"ח קונצרני
מדדי התל בונד הצמודים רשמו השבוע ירידות שערים שגרמו לפתיחת פער התשואה בין המדדים ואיגרות החוב הממשלתיות. המדד השקלי נותר ללא שינוי בתום שבוע המסחר. יש לציין שהמימוש במדדים הצמודים מתרחש לאחר עליות נאות של מדדי התל בונד מתחילת השנה.
אנו מעריכים שבמקרים לא מעטים, התשואות בהן נסחרות איגרות החוב הקונצרניות מעניקות פרמיית סיכון נאותה מעבר לאג"ח הממשלתי ושעדיין קיימות לא מעט הזדמנויות השקעה אטרקטיביות באפיק זה.
מסקנה: באפיק הקונצרני אנו מעדיפים לשלב השקעה במדדי התל בונד והשקעה באמצעות החזקה ישירה של איגרות חוב נבחרות שאנו מעריכים שמחיריהן הנוכחי מגלם אפשרות לרווח הון. אנו מעדיפים להתמקד באיגרות חוב ברמת דירוג ממוצע של A במח"מ של 3-4 שנים.
מניות
מדדי המניות רשמו תשואות חיוביות במהלך שבוע המסחר בהובלת מדד היתר 50 ומדד הנדל"ן. מתחילת השנה מדד הביו- מד ממשיך לבלוט עם תשואה דו-ספרתית כשאחריו מדד הבנקים ומדד היתר 50 שרשמו תשואות גבוהות מ-8%.
גם באפיק המנייתי אנו מעריכים, שלא מעט חברות נסחות במחירים שמהווים הזדמנות השקעה מעניינת לטווח בינוני וארוך. בין החברות הללו אנו מזהים גם חברות גדולות ויציבות שעסקיהן ממשיכים להפגין חוזקה מול ההאטה בכלכלה העולמית.
מאחר ומשבר החובות האירופאי עדיין לא חלף והוא עדיין מהווה גורם סיכון מבחינתינו, אנו נוטים להמשיך להשקיע בחברות הגדולות והמבוססות. אנו מעריכים ששילוב של המחירים הנוחים ועסקים היציבים של החברות יאפשרו לנו להרוויח בטווח הבינוני, גם אם הפתרון של משבר החובות האירופאי יתעכב לבוא.
מסקנה: אנו מעדיפים למקד את השקעותינו בחברות גדולות ומבוססות מבחינה עסקית ופיננסית. אנו מעריכים שרמת המחירים בשוק אינה יקרה ותאפשר למשקיעים להניב תשואה חיובית בטווח הבינוני והארוך. אנו עדיין מזהים סיכונים בשוק (בעיקר משבר החובות האירופאי) ולכן מעדיפים להשקיע בעיקר בחברות מובילות בתחומן.
|
|||||